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Este año, los gigantes tecnológicos del S&P 500, en particular Nvidia, dominaron el mercado de valores, impulsados por las altas expectativas sobre el desarrollo de la inteligencia artificial. Sin embargo, algunos analistas advierten que estas expectativas pueden ser exageradas, recordando la crisis del sector tecnológico en 2000. Se espera que el crecimiento de los beneficios de estas grandes empresas se desacelere significativamente en 2025, mientras que el tamaño del resto de las empresas del S&P 500 se duplicará. Por ello, analistas como los de Citi sugieren obtener beneficios de estas inversiones.
En 2024, las principales empresas tecnológicas estadounidenses afirmarán su dominio en el mercado de valores. El S&P 500, el índice más grande del mundo por capitalización, cayó un 17,7%, y dos tercios de esa caída provinieron de sólo seis empresas: Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Apple. Sólo Nvidia fue responsable del 30% del aumento total del índice.
Dadas estas cifras, algunos analistas instan a los inversores a ser cautelosos y se preguntan si el mercado se encuentra en una burbuja tecnológica inflada por la IA. Las expectativas de que estas empresas se beneficiarán del desarrollo de la inteligencia artificial han sido altas, pero si el mercado supera estas expectativas, las correcciones pueden ocurrir rápidamente.
Además, el flujo de dinero hacia las grandes empresas tecnológicas podría ocultar riesgos geopolíticos y económicos. Según Matt Stucky de Northwestern Mutual Wealth Management, muchos inversores han favorecido a estas grandes empresas debido a su estabilidad y calidad en tiempos de incertidumbre económica.
A diferencia de la burbuja tecnológica de hace 24 años, las empresas actuales que lideran las inversiones están bien consolidadas, con grandes flujos de caja y sólidas posiciones de liquidez. Sin embargo, Stucky advierte que la actual concentración del mercado es arriesgada: «Si el entusiasmo por la IA disminuye, seremos vulnerables».
Ya hay señales de que el crecimiento de las ganancias de los gigantes tecnológicos podría estar desacelerándose. Bloomberg Intelligence predice que los beneficios de estas empresas aumentarán alrededor del 30% este año, pero sólo el 17,8% en 2025. Por el contrario, se espera que el resto del S&P 500 aumente sus ganancias un 6,4% en 2024 y un 13,3% en 2025. Aunque las grandes ganancias en el sector tecnológico seguirán creciendo más rápido que el resto del índice, el ritmo de crecimiento se reducirá casi a la mitad para 2025, mientras que el resto del S&P 500 crecerá dos veces más rápido.
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